Відбувається торгівля зобов'язаннями (ф'ючерсами та опціонами), а не реальним товаром



Дата конвертації25.12.2016
Розмір445 b.



Відбувається торгівля зобов'язаннями (ф'ючерсами та опціонами), а не реальним товаром.

  • Відбувається торгівля зобов'язаннями (ф'ючерсами та опціонами), а не реальним товаром.

  • Лише 2-3% контрактів виконуються. Всі інші ліквідуються офсетними (зворотніми за змістом) угодами.

  • Ринок стандартизований. Торгівля ведеться стандартизованими (по якісним та кількісним характеристикам) контрактами.

  • Контракти високоліквідні. “Відкриття” чи “закриття” позиції відбувається миттєво, з мінімальними ціновими коливаннями.





Зменшення цінових та кон'юнктурних ризиків з використанням інструментів ф'ючерсного ринку.

  • Зменшення цінових та кон'юнктурних ризиків з використанням інструментів ф'ючерсного ринку.

  • Головний принцип – укладення зворотного за змістом ф'ючерсного контракту співвідносно до очікуємої операції на ринку реального товару. Наприклад, якщо учасник планує продати зерно на готівковому ринку – він займає позицію “на купівлю” на ф'ючерсному ринку. Та навпаки.



Хеджування набуло поширення у США у наслідок прагнення виробників сільськогосподарської продукції:

  • Хеджування набуло поширення у США у наслідок прагнення виробників сільськогосподарської продукції:

  • застрахувати цінові та кон'юнктурні ризики, що пов'язані із впливом сезонних та ринкових чинників (надмірна пропозиція чи недостатній попит).

  • мати єдиний торгівельний майданчик із зрозумілими та передбачуваними інструментами та правилами гри.

  • мінімізувати валютні ризики (хеджування валютних ризиків).





Ф'ючерси фіксують майбутню ціну продажу чи купівлі.

  • Ф'ючерси фіксують майбутню ціну продажу чи купівлі.

  • Максимальна “довжина” ф'ючерсу – два роки. Зазвичай – 9 місяців.

  • Ціна ф'ючерсу змінюється під впливом ринкової кон'юнктури та інших чинників (прогнозів погоди, політичної ситуації тощо).





Березень.

  • Березень.

  • Готівковий ринок - учасник аграрного ринку (товаровиробник) планує продати ще не вирощену пшеницю у вересні на готівковому ринку за ціною 200 дол./тона. (укладає форвардний контракт).

  • Ф'ючерсний ринок - учасник ринку займає “довгу” позицію купуючи вересневий ф'ючерс із зобов'язанням купити пшеницю за ціною 200 дол./тона.

  • Вересень.

  • Ціна на пшеницю виросла до 210 дол./тон.

  • Готівковий ринок - товаровиробник продає пшеницю по 200 дол./тона (відповідно до умов форварду) – втрати 10 дол./тона.

  • Ф'ючерсний ринок - товаровиробник “закриває” ф`ючерс - уклавши “короткий” ф'ючерс по 210 дол./тона - прибуток 10 дол./тона.

  • РЕЗУЛЬТАТ – ДИВЕРСИФІКОВАНО ЦІНОВИЙ РИЗИК НА ГОТІВКОВОМУ РИНКУ



Березень.

  • Березень.

  • Готівковий ринок - учасник аграрного ринку (переробне підприємство) планує купити ще не вирощену пшеницю у вересні на готівковому ринку за ціною 200 дол./тона. (укладає форвардний контракт).

  • Ф'ючерсний ринок - учасник займає “коротку” позицію купуючи вересневий ф'ючерс із зобов'язанням продати пшеницю за ціною 200 дол./тона.

  • Вересень.

  • Ціна на пшеницю виросла до 210 дол./тон.

  • Готівковий ринок - переробне підприємство купує пшеницю на готівковому ринку по 200 дол./тон (відповідно до умов форварду) – прибуток 10 дол./тона.

  • Ф'ючерсний ринок - учасник “закриває” ф`ючерс - уклавши “довгий” ф'ючерс по 210 дол./тона - збиток 10 дол./тона.

  • РЕЗУЛЬТАТ – ДИВЕРСИФІКОВАНО ЦІНОВИЙ РИЗИК НА ГОТІВКОВОМУ РИНКУ





“ДВІ СТОРОНИ”



“ДВІ СТОРОНИ”

  • “ДВІ СТОРОНИ”

  • БІРЖОВОЇ ТОРГІВЛІ ДЕРИВАТИВАМИ



Гарант виконання контракту – розрахунково-клірингова установа, яка виступає у ролі центрального контрагента по кожному контракту

  • Гарант виконання контракту – розрахунково-клірингова установа, яка виступає у ролі центрального контрагента по кожному контракту





Сплачується кожною стороною ф`ючерсного контракту

  • Сплачується кожною стороною ф`ючерсного контракту



Так, за умови надходження в обіг відповідних контрактів на зерно українського походження та вирішення проблеми їх ліквідного обігу та лібералізації українського валютного і податкового законодавства.

  • Так, за умови надходження в обіг відповідних контрактів на зерно українського походження та вирішення проблеми їх ліквідного обігу та лібералізації українського валютного і податкового законодавства.

  • Ведеться робота з NYSE Euronext та CME Group, щодо організації торгівлі біржовими деривативами на українське зерно. У червні 2012 року в обігу на CME Group з`явивися ф'ючерсний контракт на причорноморську пшеницю, однак він виявився недостатньо ліквідним.

  • Можливим є хеджування ризиків з використанням контрактів, які знаходяться у висколіквдіному обігу на NYSE Euronext (зерно походження ЄС) та CME Group (зерно походження США).

  • За підрахунками експертів NYSE Euronext:

  • - кореляція ціни пшениці українського походження та NYSE Liffe ф'ючерсного контракту на пшеницю становить 96%.

  • - кореляція ціни пшениці українського походження та CME ф'ючерсного контракту на пшеницю становить 92%.



Створення передумов для здійснення спекулятивної біржової діяльності (обігу спекулятивного капіталу).

  • Створення передумов для здійснення спекулятивної біржової діяльності (обігу спекулятивного капіталу).

  • Прогнозована та передбачувана державна політика щодо аграрного ринку та біржової торгівлі сільськогосподарською продукцією.

  • Вирішення питання регулювання біржового товарного ринку.

  • Удосконалити законодавство.



Найбільший оптимальним варіантом є обіг ф`ючерсів на сільськогосподарську продукцію українського походження, у межах вітчизняного біржового майданчика, за умови:

  • Найбільший оптимальним варіантом є обіг ф`ючерсів на сільськогосподарську продукцію українського походження, у межах вітчизняного біржового майданчика, за умови:

  • встановлення Міністерством економічного розвитку і торгівлі України стандартних типових форм, а також порядок випуску та обігу біржових товарних деривативів;

  • погодження з Міністерством аграрної політики та продовольства України базових активів товарних деривативів на біржовому ринку – сільськогосподарської продукції;

  • прийняття нової редакції Закону України “Про товарну біржу”;

  • прийняття Закону України “Про деривативи”;

  • організації розрахунково-клірингового обслуговування біржових товарних деривативів.



ДЯКУЮ ЗА УВАГУ

  • ДЯКУЮ ЗА УВАГУ




База даних захищена авторським правом ©pres.in.ua 2016
звернутися до адміністрації

    Головна сторінка